A estratégia de Jean-Marie Eveillard para o sucesso como investidor é simples, mas é uma que poucos se seguiram.

Eveillard, conselheiro sênior da First Eagle Investment Management, disse que ele simplesmente se mantém fiel à abordagem de investimento em valor estabelecida por Ben Graham e reforçada por Warren Buffett

Eveillard, que nasceu em Poitiers, França, em 1940, mudou-se para os EUA e passou a se tornar supervisor do First Eagle Global Fund. Ele ajudou o fundo a desenvolver de US$ 15 milhões em 1979 para cerca de US$ 50 bilhões em 2019.

Ele adquiriu um Lifetime Achievement Award da Morningstar em 2003 por construir provavelmente os dados de longo prazo mais bem sucedidos dentro da empresa de financiamento, o que era potencial apenas devido à sua estrita autodisciplina de financiamento.

Jean-Marie Eveillard: Filosofia de investimentos

Eveillard forneceu algumas sugestões inestimáveis para os investidores ao longo dos anos em suas entrevistas. Vamos dar uma olhada em algumas dessas sugestões:

Seja uma pessoa persistente

Ao longo dos anos, Eveillard forneceu valiosas sugestões para os investidores em suas entrevistas. Uma delas é ser persistente, um atributo definidor de um investidor em valor.

Segundo Eveillard, a falta dessa qualidade é o motivo pelo qual há poucos investidores em valor verdadeiros no mercado. Ele afirma que sua própria persistência permitiu que aproveitasse ao máximo as oportunidades globais e obtivesse um desempenho estelar como resultado.

Realize uma análise minuciosa

Segundo a Eveillard, é importante prestar atenção às notas de rodapé das demonstrações financeiras.

Ele lembra o exemplo da Enron, que poderia ter sido evitada se as pessoas tivessem se preocupado em examinar essas notas, pois havia informações importantes e incompreensíveis contidas nelas. Quando eles contataram o diretor financeiro para esclarecer essas informações, eles foram evasivos em suas respostas.

Ao analisar as empresas, é fácil se perder em detalhes específicos ou se atrair pela complexidade, mas é crucial identificar os três ou quatro principais impulsionadores da empresa.

Entenda o significado do dinheiro

Eveillard afirma que se o mercado de ações cair e os investidores tiverem dinheiro disponível, eles comprarão sem precisar vender outra coisa.

A quantidade de dinheiro e ouro que alguém detém é um reflexo de quão otimista ou pessimista é em relação aos mercados de ações mundiais nos próximos anos.

Aprenda com os erros

De acordo com Eveillard, os investidores devem ser humildes e estar dispostos a admitir seus erros para que possam aprender com eles. Ele enfatiza que, ao admitir que estão errados, os investidores podem atribuir uma margem de segurança aos seus investimentos, evitando pagar um preço muito alto por eles.

Tenha uma perspectiva de longo prazo

Eveillard afirma que os investidores em valor devem estar cientes de que sua rentabilidade financeira pode ficar atrás da de seus amigos ou do benchmark no curto prazo, o que pode causar dificuldades psicológicas e financeiras. Portanto, é importante que o investidor tenha uma perspectiva de longo prazo.

Ele explica que não gosta de investir em crescimento porque essa estratégia assume que o mundo é perfeito e previsível, o que não é verdade. Tornar-se um investidor em valor permitiu que ele reconhecesse a incerteza do futuro e tomasse decisões de investimento mais conscientes.

Não acredite totalmente nos números

De acordo com o investidor veterano, os investidores devem ter uma estratégia clara ao investir em uma empresa e não devem confiar apenas nos números, já que eles podem ser enganosos. É importante que os investidores conheçam os pontos fortes e fracos da empresa de forma justa e equilibrada.

Eveillard enfatiza que investe em uma empresa somente se entender o negócio, gostar dele e acreditar que outros investidores estão subestimando a empresa. Dessa forma, é possível tomar decisões de investimento mais informadas e conscientes.

Evite erros de julgamento

Eveillard destaca a importância de uma análise minuciosa das empresas antes de investir, já que tomar uma decisão equivocada pode levar a uma catástrofe financeira.

Ele enfatiza que uma “vantagem competitiva sustentável”, também conhecida como “fosso”, é crucial para uma empresa. No entanto, mesmo os melhores investidores de valor podem cometer o erro de não perceber que uma empresa não possui um fosso ou que o seu fosso está prestes a desaparecer.

Mantenha os sentimentos em vigilância

Eveillard destaca que a chave para alcançar o sucesso em investimentos é não deixar que os sentimentos influenciem a tomada de decisões em situações difíceis.

“Eu acredito que o segredo do sucesso da maioria dos investidores em valor é que eles se mantêm firmes em suas estratégias mesmo quando as coisas ficam difíceis”, afirma.

Evite correr perigo em vão

Os investidores devem evitar correr riscos desnecessários e não devem estabelecer metas irrealistas para si mesmos, de acordo com o supervisor sênior de finanças.

Mantenha-se diversificado

Um portfólio concentrado é arriscado, especialmente em um mercado de baixa. O investidor não tem como prever o que pode acontecer com suas ações.

Embora alguns investidores prefiram investir apenas em suas melhores ideias, é mais seguro diversificar. Eveillard não tem certeza de quais serão suas melhores ideias no futuro, então ele prefere manter um portfólio diversificado. Isso se deve ao fato de não ser tão habilidoso quanto Warren Buffett e ao fato de que os melhores conceitos nem sempre são previsíveis.

Fique dentro do seu círculo de competência

Um investidor em valor não precisa acompanhar cada ativo em cada mercado do mundo, segundo um veterano do mercado financeiro. Focar a análise em um número menor de empresas que estão dentro de sua área de competência pode resultar em um trabalho mais minucioso na análise e diminuir o risco.

“Às vezes, na vida, não é tanto o que compramos, mas o que não compramos”, destaca o especialista.

Minimize sua alavancagem

Eveillard alerta que os investidores devem evitar empresas com alta alavancagem, assim como bancos ou seguradoras subcapitalizadas.

Ele afirma que o empréstimo tem duas características negativas: compromete a margem de segurança e reduz o poder de permanência do investidor em valor, que é orientado para o longo prazo. Por isso, é importante escolher empresas com menor nível de endividamento e maior capacidade de resistir a crises.

Eveillard afirma que investir em valor não é apropriado para todos os investidores. No entanto, é uma estratégia distinta que pode ser efetivamente executada por um investidor excepcional com inteligência acima da média e ética de trabalho sólida.

Além disso, o investimento em valor tem suas limitações, já que apenas alguns indivíduos possuem o conjunto completo de conhecimentos e atributos pessoais necessários para essa estratégia.

Como Eveillard corretamente aponta, “Investir em valor é simples, mas não é fácil”.

Jean-Marie Eveillard: Frases

“A abordagem de Graham percebe o valor como sendo ‘um pouco estático’ como Ben Graham faz muito pouca tentativa de olhar para o futuro. Por outro lado, a abordagem de Buffett está focada em identificar empresas que têm a capacidade de serem tão bem sucedidas 10 anos no caminho como são hoje, com o valor intrínseco sendo um reflexo da força das vantagens competitivas sustentáveis”

Jean-Marie Eveillard

Fontes de consulta

• https://www.ivey.uwo.ca/news/news-ivey/2014/4/value-investing-a-simple-strategy-that-few-have-followed/
• https://theresistancetoday.com/business/want-to-be-a-successful-value-investor-listen-to-what-jean-marie-eveillard-has-to-say
• https://www.valuewalk.com/jean-marie-eveillard-resource-page

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