Ralph Wanger não estava disposto a pagar pelo crescimento a qualquer preço, apenas investindo se a empresa também fosse barata em relação aos seus ganhos e ativos.
Ralph Wanger: Quem foi?
Ralph Wanger nasceu em Chicago em 1933. Depois de estudar gestão no Massachusetts Institute of Technology, ele se alistou no exército em 1955. Tornou-se analista de valores mobiliários da Harris Associates em 1960. Sua grande chance veio quando ele foi colocado no comando do novo Fundo Acorn em 1970. Ele levou o fundo para sua própria empresa de gestão de ativos, Wanger Asset Management, em 1992. Wanger se aposentou da gestão diária de investimentos em 2003, mas continua oferecendo conselhos à sua empresa.
Ralph Wanger frequentou o Instituto de Tecnologia de Massachusetts para seu bacharelado e mestrado, graduando-se em 1955. Após uma incursão inicial no negócio de seguros, Wanger mudou-se para investimentos com uma posição na Harris Associates de Chicago em 1960.
Nos 17 anos seguintes, trabalhou como analista de valores mobiliários e gerente de portfólio. Em 1977, assumiu o cargo de gerente de portfólio e presidente do recém-formado Fundo Acorn, cargos que ocupou até se aposentar em 2003. O retorno anualizado da Acorn para este período foi de 16,3%, superando facilmente os ganhos médios do S&P 500 de 12,1%.
Ralph Wanger: Filosofia de Investimento
Hoje, Wanger é talvez igualmente conhecido por seu excepcional desempenho à frente do Fundo Acorn, que se tornou um dos fundos de crescimento de small cap de melhor desempenho no país sob a liderança de Wanger, bem como por suas cartas humorísticas e pungentes aos acionistas.
Wanger não estava disposto a pagar pelo crescimento a qualquer preço, apenas investindo se a empresa também fosse barata em relação aos seus ganhos e ativos. Ele também acreditava em investir em empresas fáceis de entender.
Ele tendia a seguir uma estratégia de investimento simples:
Ser um detentor de longo prazo de empresas menores com força financeira, gestores excepcionais e modelos de negócios compreensíveis que provavelmente se beneficiarão de tendências macroeconômicas. Wanger disse famosamente que “se você está procurando um home run, um grande investimento por cinco anos ou dez anos ou mais, então a única maneira de vencer essa enorme neblina que cobre o futuro é identificar uma tendência de longo prazo que dará a um determinado negócio algum tipo de vantagem.”
Wanger preferiu categorizar seus investimentos por “tema”.
Por exemplo, se ele estivesse por perto durante a corrida do ouro da Califórnia, ele não estaria investindo em reivindicações de ouro, mas ele teria amado os negócios que vendiam aos mineiros suas picaretas e pás. As minas se esgotavam em questão de meses, mas os garimpeiros mantiveram-se nisso por vários anos.
É relatado que Wanger era um voraz consumidor de informações de investimento. Ao valorizar uma empresa para investir, ele olhou para os seguintes parâmetros:
- Um mercado em crescimento para o produto ou serviço da empresa
- Evidência da participação dominante de mercado de uma empresa
- Excelente gestão
- Um negócio compreensível
- Evidência das habilidades de marketing de uma empresa
- Um alto nível de atendimento ao cliente
- Oportunidade para uma grande participação na empresa
- Um forte balanço patrimonial
- O preço deve ser atraente
Por fim, Wanger disse que ele constantemente tinha que lembrar a si mesmo que você pode ter uma boa empresa, mas uma ação ruim.
Ralph Wanger: Livros
- “Zebra In Lion Country” de Ralph Wanger e Everett Mattlin (1999)
Ralph Wanger: Frases
Uma área de investimento atraente deve ter características favoráveis que devem durar cinco anos ou mais.”
Ralph Wanger
As chances são de que as coisas mudaram o suficiente para que o que te fez um sucesso há 30 anos não funcione mais. Eu acho que, concentrando-se em empresas menores, você melhora suas chances de pegar a próxima onda.”
Ralph Wanger
Se você acredita que você ou qualquer outra pessoa tem um sistema que pode prever o futuro do mercado de ações, a piada é sobre você.”
Ralph Wanger
Desde que a Revolução Industrial começou, ir a jusante – investir em negócios que se beneficiarão de novas tecnologias em vez de investir nas próprias empresas de tecnologia – tem sido muitas vezes a estratégia mais inteligente.”
Ralph Wanger
Fontes de consulta
- https://moneyweek.com/446216/ralph-wanger-the-worlds-greatest-investors
- https://www.investopedia.com.cach3.com/university/greatest/ralphwanger.asp.html
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