O ponto mais baixo de um ciclo econômico caracterizado por (1) redução do poder de compra, (2) desemprego em massa, (3) excesso de oferta sobre demanda, (4) queda de preços ou aumento de preços mais lento do que o normal, (5) queda de salários ou os salários aumentam mais devagar do que o normal, e (6) falta geral de confiança no futuro.

Uma depressão causa uma queda em toda a atividade econômica. Depressões maiores podem continuar por vários anos, como a Grande Depressão (1930-40) que teve impacto mundial.