Terence Smith é o fundador e presidente-executivo da Fundsmith e um notável administrador de fundos britânico. Ele foi anteriormente o presidente-executivo da Tullett Prebon e Collins Stewart. Ele é um autor de best-sellers e um comentarista regular da mídia sobre questões de investimento.

Terry Smith: Quem é?

Também conhecido como o inglês Warren Buffett, Smith juntou-se ao Barclays como graduado em história em 1974. Ele se tornou proeminente como o analista bancário mais bem avaliado do Reino Unido ao longo da década de 1980.

Smith é famoso por escrever um controverso relatório “Accounting for growth” que mais tarde se tornou um livro best-seller com o mesmo nome. O livro basicamente falava sobre fraudes contábeis por empresas listadas. O relatório não foi muito bem recebido pelo seu então empregador, UBS, que o demitiu da empresa.

Terry Smith: Carreira

Smith é agora mais conhecido por sua carreira de enorme sucesso como gestor de fundos, tendo criado a Fundsmith e gerenciado seu principal Fundsmith Equity Fund desde sua criação em novembro de 2010. O fundo tornou-se o fundo mais popular de capital aberto ativamente gerenciado com sede no Reino Unido.

O fundo apresentou um retorno anualizado de 18,4% entre o início e o final de novembro de 2021, superando em muito o índice MSCI World, que tem um retorno anualizado comparativo de 12,8%.

Terry Smith: Filosofia de Investimentos

Smith diz que os investidores devem ter um portfólio concentrado de alta qualidade de 20-30 empresas de crescimento global resilientes que são mantidas para o longo prazo.

Segundo ele, os investidores devem seguir uma estratégia simples de investimento de três etapas, que é-

1. Compre boas empresas
2. Não pague caro
3. Não faça nada

Smith compartilhou alguns dos segredos de seu sucesso e princípios de investimento chave em seu livro. Vejamos alguns deles.

1 – Invista em negócios com ativos intangíveis

Smith diz que os investidores devem procurar investir em empresas que quebram a regra de reversão média que os retornos dos Estados devem reverter para a média à medida que o novo capital é atraído para atividades empresariais que ganham retornos supernormais.

Segundo Smith, os investidores devem encontrar empresas com marcas, altas ações de mercado, patentes, licenças, redes de distribuição, bases instaladas e relacionamentos com clientes, pois juntos elas definem a franquia de uma empresa e sua capacidade de superar os concorrentes.

“Buscamos investir em negócios cujos ativos são intangíveis e difíceis de replicar”, diz ele.

2 – Invista em negócios com potencial de crescimento

Segundo Smith, para obter retornos superiores não basta que as empresas ganhem uma alta taxa de retorno não realizada.

Ele diz que os investidores devem tentar encontrar empresas com um alto grau de certeza de crescimento a partir do reinvestimento de seus fluxos de caixa a altas taxas de retorno.

“Os negócios que buscamos devem ter potencial de crescimento. Nossa definição de crescimento é que eles também devem ser capazes de reinvestir pelo menos uma parte do seu fluxo de caixa excedente de volta ao negócio para crescer, gerando um alto retorno sobre o caixa, assim reinvestido”, disse.

3 – Invista em empresas que não requerem nenhuma alavancagem significativa para gerar retornos

Smith diz que os investidores devem investir em empresas que ganham um alto retorno sobre seu capital em uma base não aproveitada em reconhecimento de que às vezes o crédito é retirado.

4 – Evite negócios vulneráveis à inovação tecnológica

Segundo Smith, os investidores devem evitar investir em indústrias expostas à rápida inovação tecnológica e, portanto, à obsolescência. Essa abordagem torna muitos setores ininvestíveis.

5 – Invista para o longo prazo

Smith diz que o período ideal de espera para um bom investimento deve ser indefinido, o que significa que os investidores devem manter as ações em sua carteira de investimentos por um longo tempo.

6 – Não cronometre o mercado

Smith diz que os investidores devem tentar evitar cronometrar o mercado, pois isso pode levar a perdas enormes e desnecessárias.

7 – Siga uma abordagem de alta convicção

Smith diz que, sem implantar uma abordagem consistente de alta convicção ao longo do tempo, é difícil para qualquer investidor bater o benchmark para o seu setor-alvo.

De acordo com Smith, muitos gestores de investimento abandonaram a colheita de ações focada. Ele diz que os investidores devem escolher grandes negócios para investimentos com alta convicção.

8 – Tenha disciplina emocional

“Os investidores são seu pior inimigo.” Ele diz que o investidor médio de fundos de ações tem um desempenho significativamente inferior ao fundo de ações médio devido à sua tendência de comprar fundos no topo e vendê-los no fundo dos ciclos de mercado.

As lições atemporais de Smith podem ajudar os investidores a entender a importância de investir racional e emocionalmente disciplinado onde, muitas vezes, o melhor curso de ação é não fazer nada.

Pelos princípios de investimento de Smith é fácil ver por que ele encontrou tanto sucesso no mundo dos investimentos. Se os investidores seguirem essas dicas de investimento, pode ser muito benéfico para eles obter retornos superiores no longo prazo.

Terry Smith: Livros

• Investing For Growth

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