Em sua conta oficial do twitter, James O’Shaughnessy trouxe 26 ensinamentos para investidores  sobre sua experiência como profissional de investimentos ao longo dos anos.

James (ou também conhecido como Jim) é Presidente e Diretor de Investimentos (CIO) da OSAM LLC: Learn, Build, Share, Repeat.  Ele também é escritor e autor do famoso livro “What Works on Wall Street“ (link afiliado) e 3 outros livros sobre investimentos.

O mais engraçado é ter encontrado uma pérola dessas no Twitter, e não em um livro. A repercussão do seu tweet foi grande, e diversos nomes de peso compartilharam na rede.

Em minha conta do twitter, eu sigo diversos investidores, empresários, escritores e outras pessoas influentes do mercado financeiro, tais como Mohnish Pabrai, Jason Zweig e Robert Hagstrom, todos defensores da filosofia do investimento em valor.

Muitos deles compartilham conteúdo de alto valor, alguns em forma de artigos em blogs, imagens ou mesmo simples tweets.

Nesse tweet do James, eu fiz uma tradução livre do seu texto e separei em 26 tópicos os quais considero valiosos ensinamentos para investidores.

Nessas frases, ele aborda temas sobre:

• História, bolsa de valores e longo prazo
• Negócios, empresas e indústrias
• Estratégia, reações humanas e desvios comportamentais

26 Ensinamentos para Investidores

O que eu mais gostei das frases do Jim O’Shaughnessy é que ele normalmente começa com “I think I know…”, demonstrando uma grande virtude: a Humildade.

Ao reconhecer que suas limitações, o investidor reconhecerá melhor seus erros, terá a mente aberta para mudar suas ideias e ter sucesso no longo prazo.

As frases do Jim estão interligadas. A maioria não são frases soltas, mas uma continuação do seu tweet anterior.

Para efeitos didáticos, enumerei em 26 tópicos, dessa forma chamando atenção para o que ele quer ensinar naquela frase.

Portanto, para tirar melhor proveito, conecte as frases em sequência.

Vamos lá!

1 – A importância da humildade

Eu tenho sido um investidor profissional por mais de 30 anos. O que se segue são algumas coisas que eu acho que sei e algumas coisas que eu sei que eu não sei. Vamos começar com algumas coisas que eu sei que eu não sei.

2 – Sobre previsões de mercado

Eu não sei como vai ser o desempenho do mercado este ano. Eu não sei como o mercado vai se apresentar no próximo ano. Não sei se as ações serão maiores ou menores em cinco anos. Na verdade, mesmo que as probabilidades favorecem um resultado positivo, eu não sei se as ações estarão valorizadas em 10 anos.”

3 – O foco deve ser de longo prazo

Eu sei que, de acordo com Forbes, “desde 1945… houve 77 quedas de mercado entre 5 e 10%… e 27 correções entre 10% e 20%” Eu sei que as correções do mercado são uma característica, não um erro, necessário para obter um bom desempenho a longo prazo.”

4 – Sobre o alarde da mídia

Eu sei que durante essas correções, haverá uma série de “especialistas” na TV de negócios, Blogs, revistas, podcasts e investidores de aviso de rádio alardeando tudo. Que as ações estão caindo dramaticamente mais baixo, e que eles devem sair agora, enquanto eles ainda podem.”

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5 – Cuidado com o efeito manada

Eu sei que, dada a maneira como somos construídos, muitos investidores reagirão emocionalmente e atenderão a essas advertências e venderão suas participações, dizendo que vão “esperar até que a incêndio se apague” antes de retornarem ao mercado.”

6 – O pânico domina o mercado de baixa

Eu sei que com o tempo, a maioria desses investidores não retornará ao mercado até bem depois do fundo, geralmente quando as ações já tiverem aumentado dramaticamente em valor.”

7 – A história é poderosa

Eu acho que sei que, pelo menos para os investidores americanos, não importa o quanto as ações caíam, elas sempre voltarão e farão novos máximos. Essa tem sido a história nos Estados Unidos desde o final dos anos 1700.”

Recomendo a leitura:

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8 – Aceite que o mercado trabalha em ciclos

Eu acho que sei que esse ciclo se repetirá, com variações, para o resto da minha vida e, provavelmente, para a vida de meus filhos e netos também.”

9 – As reações humanas são previsíveis

Grandes quantidades de dados documentaram que, embora o mundo seja muito caótico, a forma como os humanos reagem às coisas é bastante previsível.”

10 – A natureza humana não vai mudar

Eu não sei se algum salto incrível na evolução ou intervenção baseado em novas descobertas mudará a natureza humana, mas ficaria feliz em fazer uma aposta de longo prazo que tal coisa não acontecerá.”

11 – Novas indústrias surgirão no futuro

Não sei que novas indústrias e empresas interessantes atrairão a atenção do investidor nos próximos 20 anos, mas acho que sei que os investidores ficarão muito empolgados com elas e as precificarão com perfeição.”

12 – A inovação não é para todos

Eu sei que a perfeição é um obstáculo muito alto que a maioria dessas empresas inovadoras não conseguirá alcançar.”

13 – A maioria dos negócios fracassarão

Eu acho que sei que elas sofrerão o mesmo destino que as empresas mais empolgantes e inovadoras do passado e que a maioria vai quebrar e desaparecer.”

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14 – Poucas empresas terão sucesso

Eu deduzo isso porque “cerca de 3.000 empresas automobilísticas existiram nos Estados Unidos” (fonte: Wikipedia) e que, das 3 restantes, uma foi resgatada, uma foi comprada e apenas um ainda está se arrastando por conta própria.”

15 – É difícil superar o mercado

Sei que, como investidor profissional, se meu objetivo é obter melhores retornos  que o mercado, minha carteira de investimentos deve ser muito diferente do mercado. Eu sei que, a curto prazo, as probabilidades estão contra mim, mas acho que sei que, a longo prazo, elas estarão a meu favor.”

16 – Tenha noção de risco e retorno

Eu sei que, investindo em carteiras que são muito diferentes do mercado, eu tenho, e continuarei a ter, um risco de carreira muito maior do que outros profissionais, especialmente aqueles com baixa meta de erro de rastreamento.”

A elaboração de uma carteira começa com a definição do seu perfil:

• Perfil de Investidor: Entenda porque seu perfil pode ajudar a construir sua carteira de investimentos

17 – Seja realista

Sei que não posso dizer quais ações individuais que estou comprando hoje serão responsáveis pelo desempenho geral do meu portfólio. Eu também sei que tentar adivinhar quais serão os melhores desempenhos quase sempre resulta em adivinhar o caminho errado.”

18 – Estratégia acima de emoções

Eu sei que, como um investidor quantitativo sistemático e baseado em regras, posso negar todo o meu histórico apenas uma vez emocionalmente sobrepondo-me aos meus modelos de investimento, como muitos infelizmente fizeram durante a crise financeira.”

Recomendo a leitura:

• 10 Grandes Vantagens da Estratégia Buy and Hold (a #6 é minha predileta)

19 – O perigo dos desvios comportamentais

Eu acho que sei que não importa quantas vezes você “prove” que estamos sobrecarregados com uma série de preconceitos comportamentais que tornam o investimento de longo prazo bem-sucedido uma aposta de probabilidade, as pessoas dirão que entendem, mas continuam exibindo os preconceitos.”

20 – A genética explica os vieses cognitivos

Eu acho que sei que a razão para a persistência dessas “miragens cognitivas” é que até 45% de nossas escolhas de investimento são determinadas pela genética e não podem ser educadas. (fonte: Research Gate)”

21 – A estratégia deve proteger contra emoções

Acho que sei que se eu não aderisse a uma filosofia de investimento totalmente quantitativa, seria mais provável, talvez muito mais provável, ceder a todos esses vieses comportamentais.”

Recomendo a leitura do artigo:

• Alocação de Ativos e Diversificação: Métodos inteligentes para construir e gerenciar sua carteira de investimentos

22 – O papel da sorte

Eu sei que não sei exatamente quanto do meu sucesso é devido à sorte e quanto é devido à habilidade. Eu sei que a sorte definitivamente existiu, e continuará a desempenhar, um papel bastante substancial.”

23 – Cuidado com o pânico

Não sei como a maioria dos investidores que indexam suas carteiras reagirá a um mercado em baixa. Eu acho que sei que eles reagirão mal e venderão seu portfólio indexado perto do fundo do mercado.”

24 – A falsa ilusão de superioridade

Acho que sei que a maioria dos investidores ativos do mercado de ações – profissionais e aficionados – acreditará secretamente que, embora esses pontos fracos que dificultam o investimento se apliquem a outros, eles não se aplicam a eles.”

25 – Ninguém está imune aos desvios comportamentais

Eu sei que eles se aplicam a mim e a todos que trabalham para mim.”

26 – Não aceitamos a verdade

Finalmente, embora eu saiba que tudo o que acabei de dizer está correto, o fato é que não posso saber com certeza e que, se a história nos ensinou alguma coisa, é que a maioria das coisas que atualmente acreditamos está errada.”

Leia também:

• Heurísticas e Vieses Cognitivos: Cuidado ao Julgar a Incerteza

CONCLUSÕES

Em sua conta oficial do Twitter, o investidor e escritor norte-americano James O’Shaughnessy elaborou 26 frases sobre sua experiência na área de investimentos.

Fiz uma tradução livre dessas frases e as separei em 26 tópicos os quais considero importantes para a formação adequada dos investidores. Foram eles:

1. A importância da humildade
2. Sobre previsões de mercado
3. O foco deve ser de longo prazo
4. Sobre o alarde da mídia
5. Cuidado com o efeito manada
6. O pânico domina o mercado de baixa
7. A história é poderosa
8. Aceite que o mercado trabalha em ciclos
9. As reações humanas são previsíveis
10. A natureza humana não vai mudar
11. Novas indústrias surgirão no futuro
12. A inovação não é para todos
13. A maioria dos negócios fracassarão
14. Poucas empresas terão sucesso
15. É difícil superar o mercado
16. Tenha noção de risco e retorno
17. Seja realista
18. Estratégia acima de emoções
19. O perigo dos desvios comportamentais
20. A genética explica os vieses cognitivos
21. A estratégia deve proteger contra emoções
22. O papel da sorte
23. Cuidado com o pânico
24. A falsa ilusão de superioridade
25. Ninguém está imune aos desvios comportamentais
26. Não aceitamos a verdade

Espero que tenha gostado dos ensinamentos do Jim.

Aproveito para convidá-lo a seguir-me no Twitter: https://twitter.com/InvestEmValor

Com o tempo pretendo trazer diversos outros ensinamentos compartilhados por empresários, investidores, escritores e outras pessoas influentes.

Assim, poderemos evoluir juntos como investidores.

Forte abraço.

Bons investimentos!

Leitura recomendada (link afiliado)

• What Works on Wall Street, 4ª ed, 2011 – por James P. O’Shaughnessy

Fontes de consulta

• https://twitter.com/jposhaughnessy/status/994634382630703104

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